2026년 9월부터 퇴직연금 계좌로 나라가 발행하는 국채를 직접 살 수 있게 됐습니다. 그런데 정부 보도자료를 보면 이렇게 적혀 있습니다. 20년짜리를 만기까지 들고 있으면 161.3%, 연평균 8.1%.

그렇다고 해마다 연 8%를 주는 상품은 아닙니다. 실제 금리는 연 4.920% 입니다. 둘 다 거짓말은 아닌데 뜻이 완전히 다릅니다.

무슨 얘기인지, 그리고 이걸 살지 말지 뭘 보고 정해야 하는지 하나씩 풀어 보겠습니다.

9월에 새로 생긴 것

원래 개인투자용 국채는 미래에셋증권에 전용계좌라는 걸 따로 만들어야만 살 수 있었습니다. 그런데 2026년 9월부터는 퇴직연금 계좌(DC형·IRP) 로도 살 수 있게 됐습니다. 일반 사람들이 퇴직연금 계좌로 국채를 직접 사는 건 이번이 처음입니다.

DC형 — 회사가 매년 정해진 돈을 넣어 주고, 그 돈을 어디에 굴릴지는 내가 고르는 퇴직연금입니다 (DB형 vs DC형 퇴직연금).

IRP — 퇴직금을 받아 두거나 내 돈을 더 넣어서 굴리는 내 이름의 계좌입니다 (연금저축과 IRP, 무엇부터 채워야 하나).

표면금리와 가산금리 — 표면금리는 지난달에 나라가 국고채를 팔 때 정해진 금리를 그대로 가져온 것입니다. 가산금리는 정부가 “이 정도는 더 얹어 줄게” 하고 매달 따로 붙여 주는 덤입니다. 만기까지 들고 있으면 이 둘을 더한 금리를 받습니다.

“연평균 8.1%“는 연 8% 짜리라는 뜻이 아닙니다

161.3%라는 숫자 자체는 맞습니다. 연 4.920%를 20년 동안 복리로 굴리면 원금이 2.61배가 되기 때문입니다. 문제는 그 옆에 붙은 “연평균 8.1%“입니다. 이건 161.3%를 그냥 20으로 나눈 값입니다. 나눗셈 한 번 한 것입니다.

복리 — 붙은 이자가 원금에 합쳐져서, 다음 해에는 그 이자한테도 또 이자가 붙는 방식입니다. 눈덩이를 굴리면 굴릴수록 빨리 커지는 것과 같습니다 (복리가 시간을 먹고 자라는 방식).

그래서 이 “연평균 8.1%“를 은행 예금 금리처럼 읽으면 안 됩니다. 진짜로 연 8.07% 주는 복리 상품이 있었다면 20년 뒤에 이만큼 차이가 나기 때문입니다.

그렇다고 연 4.920%가 나쁘다는 얘기는 절대 아닙니다. 나라가 원금과 이자를 보장해 주는 상품에서 20년치 금리를 지금 못 박아 두는 것, 이게 이 상품의 진짜 매력입니다. 나중에 금리가 뚝 떨어져도 내 이자는 그대로입니다. 물론 반대로 금리가 확 오르면 그건 좀 아까울 수 있습니다.

같은 국채인데 어디서 사느냐에 따라 다릅니다

똑같은 국채인데, 전용계좌로 사느냐 퇴직연금 계좌로 사느냐에 따라 한도도 세금도 달라집니다.

여기서 “국채 매입 한도가 없다”는 말에 너무 신나지는 마세요. 돈을 무한정 넣을 수 있다는 뜻이 아닙니다. 청약하려면 그만큼 현금이 이미 퇴직연금 계좌 안에 있어야 합니다. 그러니까 진짜 한도는 내 계좌에 쌓여 있는 돈만큼입니다.

세금은 어느 쪽이 나을까요

전용계좌의 14% 분리과세는 조세특례제한법 제91조의23이라는 조문에 근거가 있습니다. 그런데 이 조문이 조건을 이렇게 달아 놨습니다. “한 사람당 1개만 만들 수 있고, 국채 사는 데만 쓰는 계좌” 여야 한다는 것입니다. 퇴직연금 계좌는 이 조건에 안 맞으니까 그 혜택은 못 씁니다.

대신 퇴직연금 계좌가 원래 갖고 있던 세금 혜택이 그대로 따라옵니다.

과세이연 — 세금을 깎아 주는 게 아니라 나중에 내라고 미뤄 주는 것입니다. 세금으로 빠져나갔을 돈까지 계속 같이 굴러가니까, 오래 둘수록 이득이 커집니다.

여기서 오해하기 쉬운 게 하나 있습니다. 세액공제는 국채를 사서 받는 혜택이 아닙니다. 퇴직연금 계좌에 돈을 넣으면 예금을 하든 펀드를 사든 똑같이 받는 것입니다. 국채를 산다고 세액공제가 새로 생기지는 않습니다.

그리고 연금소득세 3.3~5.5%는 이자에만 붙는 게 아니라 연금으로 받는 돈 전체에 붙습니다. 넣을 때 세액공제를 미리 받았기 때문입니다. 이 부분 조건이랑 한도는 55세에 연금 신청서를 쓰기 전에에 따로 정리해 뒀습니다.

그런데 DB형은 못 삽니다

퇴직연금이 있다고 다 되는 게 아닙니다. DB형(확정급여형)은 아예 대상이 아닙니다. 왜냐면 DB형은 회사가 알아서 돈을 굴리고 내가 직접 고르는 게 아니기 때문입니다. 개인투자용 국채는 법에 “개인 이름으로 사야 한다”고 돼 있어서 그렇습니다.

내 퇴직연금이 DB형인지 DC형인지 모르시겠다면, 회사 인사팀이나 퇴직연금 맡긴 은행·증권사에 물어보는 게 제일 빠릅니다. 매년 “이번엔 뭐에 넣을까” 하고 내가 골라 왔다면 DC형입니다.

그리고 DC·IRP라도 위에 적힌 8곳에 계좌가 있어야 합니다. 이제 막 시작한 거라 준비된 곳부터 열었고, 앞으로 늘려 가겠다고 정부가 밝혔습니다.

“20년 묶인다”는 말의 뜻

이 상품의 제일 큰 단점은 중간에 빼기 어렵다는 것입니다. 보통 채권처럼 시장에서 사고팔 수가 없기 때문입니다. 그래서 나중에 금리가 뚝 떨어져도, 채권값이 올라서 생기는 이득을 챙길 수가 없습니다 (기준금리가 오르면 왜 채권 가격은 떨어질까).

돈을 되찾는 길은 중도환매 딱 하나뿐인데, 조건이 좀 까다롭습니다.

마지막 줄이 진짜 중요합니다. 20년짜리를 중간에 깨면 연 4.920% 복리가 아니라 연 4.570% 단리로 계산한 이자만 받습니다. 오래 들고 있었을수록 더 손해입니다.

그렇다고 너무 겁먹지는 마세요. 1년이 안 지났어도 뺄 수 있는 예외가 있습니다. 개인투자용국채규정 제20조 단서에 이렇게 돼 있습니다. 퇴직해서 퇴직금을 줘야 하거나, 본인이 퇴직연금을 중도인출해야 하는 등 어쩔 수 없는 사정이 생기면 1년 전이라도 신청할 수 있다는 내용입니다. 이럴 땐 돈 돌려주는 날에 매월 10일과 30일도 더할 수 있습니다.

그러니 “퇴직하면 돈이 아예 안 나온다”는 것은 아닙니다. 다만 나올 때 이자가 깎인다, 이게 정확한 얘기입니다.

10년짜리랑 20년짜리, 뭘 고르죠?

금리 차이는 0.155%포인트밖에 안 납니다. 그러니까 금리 보고 고르는 게 아니라, 이 돈을 언제 꺼내 쓸 건지를 보고 고르셔야 합니다.

마지막 줄을 조금 더 설명하겠습니다. DC랑 IRP는 쌓인 돈의 30% 이상을 안전한 데에 넣어 둬야 하는 규칙이 있습니다. 그동안 그 자리는 대부분 예금이 차지했는데, 이제 거기에 연 4%대 국채를 넣을 수 있게 된 것입니다. 이게 이번 제도의 진짜 알맹이입니다. 예금자보호 한도를 넘는 돈을 예금에 묶어 두고 계셨다면 특히 솔깃한 얘기입니다 (예금자보호 1억 원 — 어디까지, 무엇이 보호되나).

이번 달은 9월 15일까지

9월 청약은 9월 15일(화) 오후 4시에 끝납니다. 이번에 놓쳐도 괜찮습니다. 다음 달에 또 기회가 있기 때문입니다.

다만 금리는 달마다 바뀝니다. 표면금리가 지난달 국고채 금리를 따라가고, 가산금리도 매달 새로 정하기 때문입니다. 그리고 12월에는 아예 발행을 안 할 수도 있다고 규정에 적혀 있으니, “12월에 사야지” 하고 기다리는 건 별로 좋은 계획이 아닙니다.

마지막으로 하나만 더 말씀드리겠습니다. 사겠다는 사람이 너무 많아서 물량을 넘기면, 모든 사람한테 300만 원까지 먼저 나눠 주고 남은 걸 신청한 금액에 비례해서 배분합니다. 그러니까 크게 넣는다고 다 받는다는 보장은 없습니다. 결과는 청약 끝나고 2영업일 안에 알려 줍니다.

참고 자료

• 재정경제부 — 「퇴직연금형 개인투자용 국채」 개시 (2026. 8. 27.) — 퇴직연금 계좌로 10년·20년물을 살 수 있게 된 시행 사실과 참여 금융기관 8곳
• 재정경제부 — 개인투자용 국채 9월 2,300억원 발행 예정 (2026. 8. 27.) — 9월 표면금리·가산금리, 만기 보유 수익률 161.3%(연평균 8.1%), 청약 일정, 배정 방식, DB형 제외 이유
• 국가법령정보센터 — 개인투자용국채규정 (재정경제부고시 제2026-61호) — 제9조 연금계좌는 만기 10년 이상만·전용계좌 연 2억 원 한도, 제20조 중도환매 1년 요건과 퇴직 시 예외, 제23조 중도환매 이자는 단리
• 국가법령정보센터 — 조세특례제한법 제91조의23 — 14% 분리과세가 “1인 1계좌·국채 매입 전용” 계좌 조건이라는 것과 2027년 12월 31일 매입분까지라는 일몰
• 재정경제부 국채시장 — 개인투자용 국채 — 상품 개요와 매달 바뀌는 발행계획 공표 위치

이 글은 재정경제부 보도자료와 국가법령정보센터의 개인투자용국채규정·조세특례제한법을 바탕으로 정리했습니다. 금리는 매달 새로 정해지고 세제와 판매기관도 바뀔 수 있으니, 청약 전에 그달의 발행계획과 거래하는 금융기관의 안내를 꼭 확인하세요. (본문 기준일: 2026년 9월 14일)